花旗分析师Alicia Yap等在报告中将腾讯目标价上调至765港元，并重申买入评级，因腾讯的人工智能计划显示出明显成效，同时核心业务保持韧性。花旗将腾讯今明两年的资本开支假设分别上调至2007亿元人民币和2350亿元。

【DeepSeek涨价 国产AI从拼价格转向拼智能】告别“白菜价时代”，不是国产AI发展的减速，更多还是技术开始真正产业化的标志。一个能够为客户创造明确商业价值、具备自我造血能力、能够实现可持续研发投入的大模型产业生态，远比一个靠资本补贴维持低价的技术泡沫要来得更加健康与强大。

【上海电商大佬转行搞算力 在手订单150亿】8月11日，一则“算力卡被卡在海关”的传闻流传，行云科技股价一天跌了9%。当晚，官方急发澄清公告，强调传言不实，已经报警。“在手算力长期订单规模约150.8亿元，合作客户均为资质优良的头部企业。”行云科技抛出数据，以稳信心。8月12日，股价回涨4.5%。这家AI算力新贵，今年股价涨幅超倍，前身是“有棵树”，经历破产重整后，从废墟里爬出来。背后托举它的人，是跨境电商大佬王维。

花旗分析师Alicia Yap等在报告中将腾讯目标价上调至765港元，并重申买入评级，因腾讯的人工智能计划显示出明显成效，同时核心业务保持韧性。花旗将腾讯今明两年的资本开支假设分别上调至2007亿元人民币和2350亿元。摩根士丹利称，腾讯坚实的核心...

花旗分析师Alicia Yap等在报告中将腾讯目标价上调至765港元，并重申买入评级，因腾讯的人工智能计划显示出明显成效，同时核心业务保持韧性。花旗将腾讯今明两年的资本开支假设分别上调至2007亿元人民币和2350亿元。

【花旗：将腾讯目标价上调至765港元 重申买入评级】花旗分析师Alicia Yap等在报告中将腾讯目标价上调至765港元，并重申买入评级，因腾讯的人工智能计划显示出明显成效，同时核心业务保持韧性。花旗将腾讯今明两年的资本开支假设分别上调至2007亿元人民币和2350亿元。

【摩根士丹利：下调腾讯目标价逾15% AI投资力度加大短期料拖累盈利】摩根士丹利称，腾讯坚实的核心基本面被人工智能前置投资所抵消，预计公司下半年至2027年盈利将持平，将公司目标价下调逾15%至550港元，维持超配评级。分析师Gary Yu等在报告中指出，将腾讯2026-2027年的资本开支预测均上调至2000亿元人民币，将今明两年的非国际财务报告准则下的经营利润分别下调1.8%和12.3%。尽管AI投资力度加大可能对短期盈利构成压力，但腾讯具备创造长期价值的良好基础。若有需要，多余的人工智能基础设施容量可以通过腾讯云实现货币化，提供额外的下行保护。腾讯的核心业务是中国互联网行业中最强的业务之一，得益于持久的竞争护城河，以及微信、游戏和广告领域不断增强的人工智能支持。

【峰飞航空与印尼Whitesky Aviation签署战略合作协议】据峰飞航空科技消息，8月12日，峰飞航空与印度尼西亚直升机运营商WhiteskyAviation在雅加达正式签署战略合作及60架V2000EM盛世龙框架采购协议。

【产业资本加速投入 机构称物理AI市场空间将迈向星辰大海】据报道，NVIDIA英伟达企业解决方案官微近日发布题为“开放世界模型如何推动物理AI的前沿发展”的“洞悉Omniverse”系列文章。

【盘前题材挖掘】①DeepSeek V4正式版大幅增强Agent能力，Agent经济加速崛起。②美股算力租赁商CoreWeave、Nebius双双暴涨，行业进入业绩释放期。③产业资本加速投入，机构称物理AI市场空间将迈向星辰大海。

峰飞航空与印尼WhiteskyAviation签署战略合作协议|据峰飞航空科技消息，8月12日，峰飞航空与印度尼西亚直升机运营商WhiteskyAviation在雅加达正式签署战略合作及60架V2000EM盛世龙框架采购协议。

【二季度资本开支翻倍增长 马化腾称要构建“全新的腾讯”】“踏入第三季度，我们正在智能、应用与基础设施三个层面构建一个全新的、AI赋能的腾讯。”腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，Hy3正式版为Hy系列模型未来迈向行业顶尖水平奠定了基础，腾讯在基础设施层则大幅增加了算力采购。

【峰飞航空与印尼Whitesky Aviation签署战略合作协议】据峰飞航空科技消息，8月12日，峰飞航空与印度尼西亚直升机运营商Whitesky Aviation在雅加达正式签署战略合作及60架V2000EM盛世龙框架采购协议。

澳大利亚储备银行肯特：人工智能活动意味着短期内利率需要更高。

上海证交所上日融资余额上涨0.4%至13,552.4亿元。

【DeepSeek V4正式版大幅增强Agent能力 Agent经济加速崛起】DeepSeek V4 Pro正式版基准测试显示，其在终端Agent测试Terminal Bench的得分为87.9分，逼近Fable 5的88.0分。在AI安全智能体评测基准CyberGym、以及在高难度的智能体评测基准AutomationBench上，表现甚至反超Fable 5。

【美股算力租赁商CoreWeave、Nebius双双暴涨 行业进入业绩释放期】美股AI算力租赁商Nebius第二季度营收5.823亿美元，同比大增454%，隔夜股价暴涨超34%；CoreWeave第二财季营收翻倍增长至25.8亿美元，公司表示第二季新签算力合同，贡献毛利率比前几个季度高出5-10个百分点，隔夜股价涨超19%。

澳大利亚储备银行肯特：对数据中心及人工智能相关基础设施的大规模投资，为总需求增长提供了支撑。

券商晨会观点速递|①中信建投：AI仍是中期景气主线，但高位算力硬件进入分化阶段，资金逐步向AI应用端扩散中信建投研报表示，近期市场风格由成长进一步向低位消费和价值方向切换，传媒、社会服务、商贸零售、美容护理、食品饮料及房地产等行业表现较强，通信、电子等前期强势板块明显调整；华为、人工智能、机器人、储能、新能源汽车及数字经济等概念涨停活跃度仍居前，周五市场情绪明显修复。AI仍是中期景气主线，但高位算力硬件进入分化阶段，资金逐步向AIGC、文化传媒、数据要素等AI应用端扩散，后续需更加关注业绩兑现和拥挤度风险。机器人受政策支持和产业化进展催化，仍具主题弹性。新能源围绕储能、新能源汽车、锂电池和光伏轮动，反内卷及供需改善逻辑延续。有色金属多重利好共振，工业金属开启超跌复苏。创新药政策和出海逻辑仍在，但短期热度有所下降；消费、地产及顺周期方向出现低位修复，持续性仍需观察基本面改善情况。②中金：电力设备行业国内外景气向上，板块具备长期投资价值中金公司研报表示，电力设备行业2026年整体表现稳健向上，提示投资者重点关注结构性机遇。传统电网方面，“十五五”新型能源体系明确电网“适配高比例新能源”定位，叠加国网“十五五”投资规划出炉，电网投资长期可期；此外，全球AIDC基建步伐加快，相关电力设备需求旺盛，中国电力设备企业有望凭借交付周期短、性价比高、售后服务到位等优势获得订单。中金仍认为全球电力大周期开启端倪初现，新型电力系统发展是一个长期、持续的过程，景气度或可持续至2030年，而主要上市公司订单、收入、盈利仍然在扎实的上升通道，历经调整后当前估值已进入历史低估区间，板块具备长期投资价值。③华泰证券：3D打印行业仍处于快速发展红利期，未来5年行业规模有望保持30%复合增速华泰证券研报表示，软硬件技术的不断进步、生成式AI普及、社区生态建设和消费者个性化创作表达，共同推动消费级3D打印机行业持续繁荣，并在全球范围内快速渗透，消费者的“造物”需求与创意不断得到满足。华泰证券认为3D打印破圈得益于以拓竹科技、创想三维等为代表的中国企业依托供应链整合、成本控制和技术精进带来的产品力提升，奠定了中国企业的“链主”地位，当前已形成一超多强竞争格局。展望未来，行业仍处于快速发展红利期，未来5年行业规模有望保持30%复合增速，硬件+耗材+生态将成为竞争关键。在产品力仍有进步空间背景下，预计软硬件研发和生态构建领先的公司将持续展现竞争优势。④中国银河证券：动车组高级修招标落地，铁路板块景气延续中国银河证券研报表示，铁路客流量持续旺盛以及货运稳健增长下，国铁集团今年各类铁路车辆招标维持高位。今年以来国铁累计招标时速350公里动车组70组（25年同期68组）、时速160公里动集67.375组（25年同期42组）、货车34800辆（超25年全年）、机车398台（25年同期455台）。根据我们对线路的梳理，26-28年预计年均新投产里程有望超3000公里，其中27年为通车高峰，未来三年动车组新车招标有望维持高位；同时，动车组维修按照修程修制推进，24年起进入放量周期，我们测算十五五期间年均高级修市场空间有望超500亿元；持续看好铁路装备高景气延续。

澳大利亚储备银行肯特：近几个月楼市状况已显著走软。

8月13日，日本芯片相关股大幅上涨，铠侠股价上涨6.2%，爱德万测试上涨6.1%，Lasertec上涨4.3%。

日本芯片相关股大幅上涨，铠侠股价上涨6.2%，爱德万测试上涨6.1%，Lasertec上涨4.3%。

凯投宏观的Marcel Thieliant表示，尽管近期国内生产总值增长存在上行风险，但韩国由半导体驱动的经济繁荣可能会在两年内失去动力。该经济学家预计，美国人工智能投资热潮将在2028年失去动力，这可能会促使韩国芯片制造商开始削减资本支出，因为该行业具有高度周期性。Thieliant指出，三星电子和SK海力士宣布了一项合计800万亿韩圆的投资计划，将在韩国西南部建设新的芯片制造厂，不过时间表尚未披露。他指出，随着疫情后的电子产品繁荣逆转，SK海力士在2023年将其资本支出削减了三分之二。

8月13日，力拓宣布，Tomago铝冶炼厂与澳大利亚政府、新南威尔士州政府达成协议，将通过一份为期10年的购电协议获得长期电力供应，协议覆盖至2038年。该协议将于现有电力合同2028年12月31日到期后生效，2033年起电力将全部来自可再生能源。根据协议，Tomago铝冶炼厂计划到2038年投资11亿澳元，其中1亿澳元用于脱碳项目。Tomago铝冶炼厂年产铝最多59万吨，约占澳大利亚年产量的40%，直接雇用约1000人。力拓持有该合资企业51.55%股权。

【AI穿透式监管催生万亿新赛道 电商平台角逐政企采购市场】随着AI穿透式监管在政企采购和招标中深入，京东、阿里等电商平台纷纷将AI深度嵌入采购全链路，从需求归集、智能寻源到履约交付，AI深度嵌入可以满足政企采购的“透明化”的要求，一场围绕政企采购赛道的激烈角逐已然展开。阿里巴巴集团采购宝人士向记者表示，政企采购市场赛道规模达到万亿级。

澳大利亚储备银行助理行长肯特：税收政策变化似乎是导致房地产市场低迷的原因之一。

【力拓旗下澳大利亚最大铝冶炼厂获长期电力供应保障】8月13日，力拓宣布，Tomago铝冶炼厂与澳大利亚政府、新南威尔士州政府达成协议，将通过一份为期10年的购电协议（PPA）获得长期电力供应，协议覆盖至2038年。该协议将于现有电力合同2028年12月31日到期后生效，2033年起电力将全部来自可再生能源。根据协议，Tomago铝冶炼厂计划到2038年投资11亿澳元，其中1亿澳元用于脱碳项目。

8月13日，力拓宣布，Tomago铝冶炼厂与澳大利亚政府、新南威尔士州政府达成协议，将通过一份为期10年的购电协议（PPA）获得长期电力供应，协议覆盖至2038年。该协议将于现有电力合同2028年12月31日到期后生效，2033年起电力将全部来自可再生能源...

澳洲联储助理主席肯特：金融环境具有一些限制性。

税收政策变化似乎是导致房地产市场低迷的原因之一。

房价下跌或将降低对货币政策的需求。

铠侠股价上涨6.2%，爱德万测试上涨6.1%，Lasertec上涨4.3%。