市场消息：一架美军黑鹰直升机在丹佛西部开展常规训练时发生 “航空事故”。 机上共 4 人，暂无人员受伤报告。

【周期与科技双线交锋，百亿级私募演绎拉锯战】上市公司半年报绘制的“藏宝图”正持续展开，百亿级私募在周期与科技之间展开激烈博弈。作为高毅资产旗下的明星基金经理，邓晓峰加仓万华化学、新进北新建材，试图在化工建材赛道复刻昔日紫金矿业式的周期投资神话；睿郡、聚鸣等机构则扎堆涌入半导体、物联网及智能制造领域，持续挖掘科技领域的价值富矿，海康威视更上演了连续减持与连续增持的“多空对峙”，机构间的观点大相径庭。不过，喧嚣的调仓底牌背后暗藏不确定性，在经历7月科技股剧烈回调后，这份投资图谱或已面目全非，盲目跟风者需警惕成为过期信号的买单人。（中证报）

上市公司半年报绘制的“藏宝图”正持续展开，百亿级私募在周期与科技之间展开激烈博弈。作为高毅资产旗下的明星基金经理，邓晓峰加仓万华化学、新进北新建材，试图在化工建材赛道复刻昔日紫金矿业式的周期投资神话；睿郡、聚鸣等机构则扎堆涌入半导体、物联网及智能制造领域，持续挖掘科技领域的价值富矿，海康威视更上演了连续减持与连续增持的“多空对峙”，机构间的观点大相径庭。不过，喧嚣的调仓底牌背后暗藏不确定性，在经历7月科技股剧烈回调后，这份投资图谱或已面目全非，盲目跟风者需警惕成为过期信号的买单人。（中证报）

市场消息：一架美军黑鹰直升机在丹佛西部开展常规训练时发生 “航空事故”。 机上共 4 人，暂无人员受伤报告。

当地时间周二，美国路易斯安那州政府和SpaceX共同宣布，商业航天巨头计划投资1000亿美元，在该州南部建设一座巨型新发射场，占地面积约12.5万英亩。SpaceX表示，该基地的设计目标是支持“每年数千次星舰飞行”。根据目前的规划，名为“路易斯安那星港”的发射场预计将包括5个发射综合体，每个综合体配备两个发射台；此外还将配备“推进剂生产、电力供应、深水航运能力、飞行器处理设施以及一座机场”。

8月以来，已有至少11起A股并购重组项目宣告终止。终止原因主要包括市场环境或标的基本面变化、交易核心条款未能谈拢、审核或交易程序无法继续推进。今年以来，A股并购交易持续活跃与终止案例增加并存，交易双方对标的质量、交易作价等审视趋严，...

【周三你需要知道的隔夜全球要闻：伊朗与阿曼拟建立霍尔木兹海峡安全海上通道；OpenAI称自研AI芯片测试表现超越英伟达GB300；国际油价大幅下挫；英伟达收涨2%】环球市场1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.66%。英伟达上涨2.2%，结束自2022年以来最长连跌，市场静待其周三盘后公布业绩。光通信、存储板块多数上涨，Lumentum涨超6%，AppliedOptoelectronics涨超5%，Coherent涨超4%；希捷科技、西部数据涨超3%，SK海力士、美光科技涨超2%。2、利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.53%。成分股中，富途涨8.55%，世纪互联涨6.41%，BOSS直聘涨5.47%，网易涨4.74%，奇富科技涨4.64%。3、外交努力缓解伊朗局势担忧，国际油价大幅下挫，10月交割的布伦特下跌3.9%，结算价报每桶88.58美元；10月交割的WTI下跌3.1%，结算价报每桶82.36美元。4、国际金价小幅上涨，截至收盘，现货黄金价格涨0.15%，报4658.65美元/盎司；现货白银价格跌0.44%，报68.64美元/盎司。全球要闻1、美国国务卿鲁比奥据悉于近日告知多位外国对口官员，“目前”预计美国不会对伊朗发

【周三你需要知道的隔夜全球要闻：伊朗与阿曼拟建立霍尔木兹海峡安全海上通道；OpenAI称自研AI芯片测试表现超越英伟达GB300；国际油价大幅下挫；英伟达收涨2%】
环球市场
1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.66%。英伟达上涨2.2%，结束自2022年以来最长连跌，市场静待其周三盘后公布业绩。光通信、存储板块多数上涨，Lumentum涨超6%，Applied Optoelectronics涨超5%，Coherent涨超4%；希捷科技、西部数据涨超3%，SK海力士、美光科技涨超2%。
2、利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.53%。成分股中，富途涨8.55%，世纪互联涨6.41%，BOSS直聘涨5.47%，网易涨4.74%，奇富科技涨4.64%。
3、外交努力缓解伊朗局势担忧，国际油价大幅下挫，10月交割的布伦特下跌3.9%，结算价报每桶88.58美元；10月交割的WTI下跌3.1%，结算价报每桶82.36美元。
4、国际金价小幅上涨，截至收盘，现货黄金价格涨0.15%，报4658.65美元/盎司；现货白银价格跌0.44%，报68.64美元/盎司。

全球要闻
1、美国国务卿鲁比奥据悉于近日告知多位外国对口官员，“目前”预计美国不会对伊朗发起新的打击，美国对伊朗从打击转向制裁。
2、伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。
3、阿曼外交大臣巴德尔在访问伊朗时表示，阿曼和伊朗有望很快宣布关于霍尔木兹海峡临时航道以及恢复海峡安全通航的具体安排。
4、一名接近伊朗谈判团队的消息人士表示，伊方希望通过巴基斯坦向美方明确转达有关霍尔木兹海峡的立场和谈判条件。
5、美国民主党人敦促沃什维持联邦公开市场委员会每年8次会议的例行安排。
6、OpenAI表示，其全新Jalapeno芯片在测试中的表现优于英伟达的现有产品线，凸显该公司在自主研发AI处理器方面取得进展。
7、SpaceX宣布在路易斯安那州建设高频率星舰发射场，计划在新的星舰发射场投资1000亿美元。
8、Anthropic据悉将告知投资者，公司预计潜在市场总额将超过30万亿美元。
9、财捷盘后跌超10%。公司第四财季净营收为43.5亿美元，市场预估为42.7亿美元；预计第一财季营收为42.9亿美元至43.1亿美元，市场预估为43.7亿美元。
10、加拿大将从9月8日起，对价值200亿美元的约700种美国商品加征反制关税，税率分别为15%、25%或50%。
11、特朗普在社交媒体“真实社交”上发文表示，美国海军刚刚通知他，霍尔木兹海峡国际水域内的所有水雷均已被清除或引爆。
12、叙利亚库尔德武装主导的“叙利亚民主力量”领导人马兹卢姆·阿卜迪宣布，解散“叙利亚民主力量”及叙库尔德武装所成立的自治政府，并将其全面整合进叙利亚国家机构。
13、有消息称美国中央情报局局长拉特克利夫目前正在俄罗斯首都莫斯科进行会谈。
14、最新数据显示，美国移民与海关执法局（ICE）7月逮捕近5万名移民，创下特朗普第二任期以来单月逮捕人数最高纪录。
15、富兰克林邓普顿的投资组合经理Sara Araghi表示，英伟达不能只是在财报数字上超出市场预期，还需要向投资者提供更具体的信息，让他们了解该公司准备如何部署资本，以及如何维持支出计划。
16、摩根士丹利表示，五家超大规模云服务商以及芯片公司英伟达和博通通过担保、租赁及其他形式的财务支持，合计承诺超过3.1万亿美元，以帮助其他企业推进AI基础设施支出。
17、特朗普政府在一份法院文件中首次提出，如果肯尼迪中心无法获准关闭两年进行翻修，未来可能考虑拆除该建筑。
18、美国消费者信心8月降至年初以来最低水平，原因是对商业环境和劳动力市场前景的看法恶化。

【并购潮进入“冷静期” A股重组终止案例频现】8月24日，智光电气、顶固集创相继按下并购“终止键”。据上海证券报记者不完全统计，8月以来，已有至少11起A股并购重组项目宣告终止。梳理案例详情，终止原因大体可以分为三类：市场环境或标的基本面发生变化，交易核心条款未能谈拢，审核或交易程序无法继续推进。

【纳斯达克23小时交易的背后：一场围绕订单与流动性的全球竞赛】美股交易规则即将迎来里程碑式变革。纳斯达克证券交易所日前正式确认，其新的“全球交易时段”计划将于2026年12月6日启动，届时纳斯达克将进入每周5天、每天23小时交易的新时代，每日仅休市一小时。与此同时，纽约证券交易所、芝加哥商业交易所、伦敦证券交易所等全球主要交易所也纷纷推进延长交易或推出全天候合约。在业内人士看来，交易制度的改变将重塑全球投资者的交易习惯，更重要的是，一场围绕全球交易时段和订单流量的竞争正全面展开。

【多家券商上半年经纪投行双线发力 AI金融布局从“投入期”迈向“产出期”】截至8月25日，已有21家上市券商披露2026年半年报。总体来看，上半年上市券商经营成色持续向好：A股市场交易活跃度攀升带动经纪业务收入稳步向好，科创企业上市提速助推投行业务提质扩容；多家券商AI金融布局从“投入期”迈向“产出期”，在客户留存、运营提效、智能风控等环节逐步释放效能。

【并购潮进入“冷静期” A股重组终止案例频现】8月24日，智光电气、顶固集创相继按下并购“终止键”。据不完全统计，8月以来，已有至少11起A股并购重组项目宣告终止。梳理案例详情，终止原因大体可以分为三类：市场环境或标的基本面发生变化，交易核心条款未能谈拢，审核或交易程序无法继续推进。今年以来，A股并购交易持续活跃与终止案例增加的现象同步发生。交易双方对于标的质量、交易作价、支付方式和产业协同的审视明显趋严，一批交易条件难以匹配、盈利预期发生变化或产业逻辑尚待验证的项目陆续退出。未来并购市场将进入更充分的价格博弈和质量筛选阶段。（上证报）

【纳斯达克23小时交易的背后：一场围绕订单与流动性的全球竞赛】美股交易规则即将迎来里程碑式变革。纳斯达克证券交易所日前正式确认，其新的“全球交易时段”计划将于2026年12月6日启动，届时纳斯达克将进入每周5天、每天23小时交易的新时代，每日仅休市一小时。与此同时，纽约证券交易所、芝加哥商业交易所、伦敦证券交易所等全球主要交易所也纷纷推进延长交易或推出全天候合约。

8月24日，智光电气、顶固集创相继按下并购“终止键”。据不完全统计，8月以来，已有至少11起A股并购重组项目宣告终止。梳理案例详情，终止原因大体可以分为三类：市场环境或标的基本面发生变化，交易核心条款未能谈拢，审核或交易程序无法继续推进。

【投资加码带动业绩释放 电力设备储能产业链迎周期回暖 】2026年上半年，新型电力系统建设加速推进，两大电网维持高强度的固定资产投入，特高压、配网工程加快落地，储能装机需求持续释放。从电网设备大额框架订单落地，到储能企业营收利润大幅攀升，锂电材料环节利润修复，电力设备、储能产业链上市公司半年报透露出周期回暖信号。业内人士指出，板块虽处在需求上行周期，但结构性分化客观存在，后续项目落地节奏将成为检验产业链景气持续性的核心标尺。（中证报）

截至8月25日18时，在301家已发布半年报的科创板公司中，有229家今年上半年营业收入实现同比增长，占比近八成；剔除扭亏公司，有216家公司归母净利润实现同比增长，占比超七成，其中，普冉股份、拓荆科技、晶丰明源、复旦微电等39家公司业绩增幅超过100%。分行业观察，生物医药、人工智能、集成电路等行业公司表现尤为突出。业绩向好的背后，是企业持续聚焦核心技术攻关、加码创新产品研发、积极顺应产业变革趋势，从而实现了收入与利润的协同增长。（上证报）

人工智能（AI）巨头Anthropic PBC已提拔助理总法律顾问Elena Leichty为总法律顾问，为公司今年晚些时候美国上市做准备。其将接替Jeffrey Bleich——曾经担任过没过大使，后者将转任国际特使。Leichty此前担任Anthropic全球商业法律负责人。

Leichty于2023年加入Anthropic，此前在Alphabet旗下的谷歌担任了近六年的内部法律顾问。她的职位由Rob Hester接任。她的职业生涯始于摩根路易斯律师事务所（Morgan, Lewis & Bockius）的助理律师。

巴克莱策略团队表示，快速扩张的AI基础设施正在引发美国两党选民反弹，可能给当前热门的AI交易带来政治风险。巴克莱称，“数据中心建设正在让AI从一个抽象的科技故事，变成一个具体的生活成本问题”。即使与AI接触有限的选民，也会受到更高电费、水资源压力以及社区工业设施建设的影响。EvercoreISI和BCA Research也警告，耗电型数据中心建设热潮正成为中期选举敏感议题，选民对不断上涨的电费越来越不满。巴克莱认为，无论中期选举结果如何，AI交易都缺乏新的上涨催化剂，并提醒投资者不要假设“快速AI应用增长与宽松政治环境能够长期共存”。该行旗下AI数据中心指数包含超过40家公司，包括超微电脑、Arista Networks和微软，相关股票可能面临政策压力。

人工智能（AI）基础设施的大规模建设正引发两党选民的强烈反弹，这可能在中期选举前为市场最受追捧的交易主题带来政治风险。据包括Jenny Yang和Alex Altmann在内的巴克莱策略师们表示，选民的不满将推动对AI基础设施的审查力度加大，政策压力将集中在数据中心监管领域。巴克莱团队认为，无论选举结果如何，AI交易都看不到”额外的正面催化剂”，并指出历史上中期选举前的市场表现通常较为低迷。

韩国DRAM出口价格持续飙升，AI驱动的HBM生产正在挤压普通内存供应。数据显示，本月1日至20日，韩国DRAM出口单价达到每公斤9.2183万美元，同比上涨401%，较2023年1月低点上涨约12.5倍。高盛预计，DRAM供应缺口将从今年的5.0%扩大至明年的5.9%，并认为“AI服务器所需的HBM以及大容量服务器DRAM正在吸收有限的生产产能，导致普通DRAM供应进一步收紧”。

【韩国DRAM 8月出口价格同比暴涨401%】据韩国《朝鲜日报》报道，韩国DRAM出口价格持续飙升，AI驱动的HBM生产正在挤压普通内存供应。数据显示，本月1日至20日，韩国DRAM出口单价达到每公斤9.2183万美元，同比上涨401%，较2023年1月低点上涨约12.5倍。高盛预计，DRAM供应缺口将从今年的5.0%扩大至明年的5.9%，并认为“AI服务器所需的HBM以及大容量服务器DRAM正在吸收有限的生产产能，导致普通DRAM供应进一步收紧”。TrendForce预计，到明年底，三星、SK海力士和美光用于HBM生产的晶圆投入量将占DRAM总晶圆投入的30%，但HBM占实际DRAM比特供应量仅约13%。内存厂商警告，AI需求推动的DRAM和NAND供应紧张可能持续至2027年以后。SK海力士表示，从供应端来看，2027年可能成为“内存行业历史上最严重的短缺年份”。高盛预计，供应短缺可能持续至2028年。

据西班牙政府消息人士透露，由于西班牙国内涌现出大量数据中心项目，该国政府计划出台更严格的水、能源和网络安全规定。这些新要求已纳入一份草案法令，本周将向公众开放征求意见。得益于丰富的可再生能源以及大片空地，西班牙已成为欧洲最热门的枢纽之一，吸引了价值数百亿欧元的人工智能基础设施相关项目。消息人士表示，大量项目使西班牙能够从中筛选出在可持续性和网络安全方面表现最佳且效率最高的设施，这也是即将出台新规的目标所在。根据该法令草案，数据中心运营商必须在欧盟境内设立，其处理的数据和元数据必须保留在欧盟境内，并须建立机制以控制来自第三国的访问权限；对于处理公共机构数据或涉及国家安全的数据中心，将制定更严格的规定。

媒体援引西班牙政府消息人士报道称，由于西班牙国内涌现出大量数据中心项目，该国政府计划出台更严格的水、能源和网络安全规定。这些新要求已纳入一份草案法令，本周将向公众开放征求意见。得益于丰富的可再生能源以及大片空地，西班牙已成为欧洲最热门的枢纽之一，吸引了价值数百亿欧元的人工智能基础设施相关项目。

纳指收涨0.66%光通信、存储板块走强|美股三大指数集体收涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.66%。“科技七巨头”涨跌不一，英伟达涨2.19%，Meta涨1.97%，微软涨0.90%，特斯拉涨0.37%，苹果跌0.14%，谷歌跌0.36%，亚马逊跌0.39%。光通信、存储板块多数上涨，Lumentum涨超6%，AppliedOptoelectronics涨超5%，Coherent涨超4%；希捷科技、西部数据涨超3%，SK海力士、美光科技涨超2%。加密货币概念股走强，Hut8mining涨超7%，Figure、IREN涨超6%，Circle、Coinbase涨超4%，Strategy涨超3%。石油股走弱，埃克森美孚跌超2%，雪佛龙、康菲石油、斯伦贝谢跌超1%。矿业股走强，埃氏金业、科尔黛伦矿业、金田涨超3%。

【伊朗和阿曼讨论霍尔木兹海峡航运 拟设“临时联合海上走廊”】阿曼通讯社援引伊朗与阿曼联合声明报道，伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐与阿曼外交大臣Badr Albusaidi讨论了一项旨在恢复霍尔木兹海峡航运的“临时框架”，眼下双方正继续就这条关键航道的航行问题推进持续已久的谈判。根据声明，这项倡议拟设立一条“临时联合海上走廊”并开展扫雷项目，以恢复该地区航运安全。声明称，双方将继续举行技术层面会谈，争取就永久海上走廊、海峡未来管理机制，以及就信息交换、航运管理以及相关海事和安全服务安排达成一致。

周二（8月25日），美股存储芯片与硬件供应链指数涨1.56%，报195.40点。

周二（8月25日），新兴市场ETF收涨1.72%，大豆基金涨1.31%，美国国债20+年ETF涨1.1%，巴克莱美国可转债ETF涨0.99%，纳斯达克100 ETF涨0.62%，罗素2000指数ETF涨0.42%，黄金ETF、标普500 ETF、道指ETF、美国房地产ETF、欧元做多至多涨0.32%。

日元做多、农产品基金、做多美元指数至多收跌0.07%，恐慌指数做多跌1.53%，美国布伦特油价基金跌4.77%。

周二（8月25日），美股行业ETF涨跌各异，生物科技指数ETF收涨1.82%，半导体ETF涨1.65%，全球航空业ETF、科技行业ETF、网络股指数ETF等至多涨1.42%，能源业ETF跌1.66%。

市场消息：日本原子能机构及其他机构已研发出可从水和石油中提取稀土元素的技术。

美股三大指数集体收涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.66%。光通信、存储板块多数上涨，Lumentum涨超6%，Applied Optoelectronics涨超5%，Coherent涨超4%；希捷科技、西部数据涨超3%，SK海力士、美光科技涨超2%。加密货币概念股走强，Hut 8 mining涨超7%，Figure、IREN涨超6%，Circle、Coinbase涨超4%，Strategy涨超3%。石油股走弱，埃克森美孚跌超2%，雪佛龙、康菲石油、斯伦贝谢跌超1%。