【财联社11月2日晚间新闻精选】
1、央行、金融监管总局、中国证监会召开支持资本市场两项工具座谈会，研究部署用好用足政策工具有关工作，支持资本市场健康稳定发展。
2、央行：将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，申请额度超1000亿元。
3、央行：股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%。
4、今日多家A股公司披露增持或回购计划，其中协创数据、弘信电子、湖北能源拟回购或增持金额最高均超5亿元。
5、马斯克预测到2029年，部署在近地轨道的人工智能与云计算处理能力将远远超过地面算力。
6、公司新闻方面：①万辰集团：因涉嫌信息披露违法违规 证监会决定对公司立案。②行云科技：董事长提议回购2亿至3亿元股份。③宁德时代：已累计耗资53.6亿元回购1960.59万股。④亚玛顿：潮玩IP公司骑形网络拟协议受让20%股份 股票明日开市起停牌。⑤协创数据：控股股东拟增持5亿元-10亿元公司股份。⑥迈信林：算力设备采购合同对方再次违约 公司已发催告函。

【证监会拟优化护盘式回购：新增股价“破发”情形 取消上市满六个月等限制】财联社11月2日电，中国证监会有关部门负责人就近期稳市场稳预期相关工作答记者问。在监管部门的号召和推动下，近年来不少上市公司积极开展股份回购，请问上市公司回购的整体实施情况如何？下一步在支持上市公司股份回购、优化回购规则方面有什么考虑？

答：开展股份回购是上市公司进行市值管理的重要工具，也是上市公司稳定自身股价、展现和传递发展前景及信心的重要途径。2023年12月，证监会修订《上市公司股份回购规则》，提升了股份回购便利度，完善了上市公司股份回购的常态化机制性安排，回购规模数量总体呈上升态势。2024年至2026年前10个月，上市公司回购股份的积极性稳步提升，沪深两市累计披露回购计划金额和实际实施金额均较前三年（2021年-2023年）增长50%。今年前10个月，沪深两市645家上市公司披露700单2377亿元股份回购计划，其中回购注销金额1150亿元，占比近50%，747家公司实际实施回购1345亿元，回购计划金额、实际回购金额、回购注销金额及占比均创历史新高。

为进一步提高上市公司开展股份回购的便利度，发挥市场内在稳市功能，经广泛深入调研，近期证监会拟对为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份（简称护盘式回购）作以下调整优化：一是新增股价“破发”作为可以开展护盘式回购的情形之一，规定护盘式回购不适用“公司股票上市已满六个月”的限制，取消护盘式回购中开盘和收盘集合竞价阶段不得申报的限制等。二是要求上市36个月内的上市公司当股价触及护盘式回购情形的，严格认真履行上市承诺中的稳定股价措施。三是要求存在超募资金的上市公司在触及护盘式回购时及时实施回购。四是要求上市公司在年度现金分红计划中明确一定比例资金纳入回购专项基金，要求存在超募资金的上市公司将一定比例的超募资金纳入回购专项基金并专项用于股份回购注销，要求上市公司通过集中竞价卖出护盘式回购股份的所得收益纳入回购专项基金。

下一步，我们将在深入研究论证的基础上，抓紧修订《上市公司股份回购规则》，增强护盘式回购的约束力。规则正式修订前，证监会将加大和有关方面协调配合，支持、鼓励和督促具备条件的上市公司，特别是重要指数成份股公司、龙头科技股公司按照上述要求结合自身实际积极实施股份回购，持续做好市值管理。

【证监会：下一步将引导和鼓励已完成募集的18只主动ETF加快开展投资建仓】财联社11月2日电，证监会有关部门负责人就近期稳市场稳预期相关工作答记者问。下一步，证监会将引导和鼓励已完成募集的18只主动ETF加快开展投资建仓。同时，持续加大权益类基金产品供给和创新力度，支持基金管理人逆周期布局。推出更多新指数股票ETF，丰富场内投资工具。研究推出股债恒定比例等多资产指数基金，丰富场外中低波动型产品，更好满足不同投资者投资需求。鼓励基金管理人发行更多浮动费率基金，进一步强化基金管理人与持有人利益相绑定。

【证监会：提高上市公司股票回购增持专项再贷款覆盖率 督促已披露回购增持贷款计划的上市公司加快实施进度】财联社11月2日电，中国证监会有关部门负责人就近期稳市场稳预期相关工作答记者问。提高上市公司股票回购增持专项再贷款覆盖率。证监会将引导推出更多权重指数公司、龙头科技股等具有较强市场影响的标志性案例。同时，督促已披露回购增持贷款计划的上市公司加快实施进度，已经申请贷款的公司加大回购实施力度，延续当前贷款回购增持的良好势头，为资本市场稳定积极贡献力量。

【证监会：研究推出股债恒定比例等多资产指数基金 丰富场外中低波动型产品】财联社11月2日电，中国证监会有关部门负责人就近期稳市场稳预期相关工作答记者问。前期监管部门已宣布推出主动ETF，目前进展情况如何？下一步在丰富市场投资工具等方面还有哪些工作考虑？

答：主动ETF是基金经理依托专业投研能力自主开展选股、择时与配置，不以跟踪特定指数为目标，同时可以进行场内实时交易、实物申赎的公募基金产品，兼具普通基金主动管理和ETF交易灵活、透明度高的特点，可满足不同风险偏好投资者的需求，为市场持续引入增量资金。自今年6月份我会宣布推出主动ETF后，基金公司踊跃申报。首批18只主动ETF于10月19日注册，10月23日启动募集，整体募集态势良好。截至11月2日，合计募集资金超过350亿元，其中已有16只产品达到20亿元的单只募集规模上限并结束募集。

下一步，证监会将引导和鼓励已完成募集的18只主动ETF加快开展投资建仓。同时，持续加大权益类基金产品供给和创新力度，支持基金管理人逆周期布局。推出更多新指数股票ETF，丰富场内投资工具。研究推出股债恒定比例等多资产指数基金，丰富场外中低波动型产品，更好满足不同投资者投资需求。鼓励基金管理人发行更多浮动费率基金，进一步强化基金管理人与持有人利益相绑定。

【证监会：将指导证券公司对融资保证金比例、折算率、维持担保比例等风控指标进行统筹研究 进一步优化、保持弹性】财联社11月2日电，中国证监会有关部门负责人就近期稳市场稳预期相关工作答记者问。在发挥好融资融券业务逆周期调节功能作用方面，请问证监会近期有何考虑？

答：融资融券是资本市场重要的基础性制度之一，对平抑非理性波动，促进价格发现，吸引中长期资金入市，满足投资者融资需求具有积极作用。2026年1月，根据当时的市场形势，沪深北交易所将融资保证金比例由80%提高至100%，对减缓杠杆风险顺周期积累、促进理性交易和提前防控风险起到积极作用。近期，融资余额和交易活跃度明显下降，整体杠杆水平趋于稳健。为稳定资本市场、提振投资者信心，促进融资融券业务功能发挥，证监会将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究，进一步优化，保持弹性。在风险总体可控的基础上，根据法定的逆周期调节安排，适度释放融资空间，盘活存量资金，提升市场流动性。

投资者应当继续秉持理性投资理念，根据自身风险承受能力，合理运用融资工具。证监会将继续督促证券公司切实加强风险管理，保护投资者合法权益。

【中国证监会有关部门负责人就近期稳市场稳预期相关工作答记者问】财联社11月2日电，中国证监会有关部门负责人就近期稳市场稳预期相关工作答记者问。一、今日金融管理部门召开座谈会，就用好用足两项结构性货币政策工具作出安排，请问证监会对后续工作有何考虑？

答：2024年9月，人民银行会同证监会、金融监管总局推出证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项新的货币政策工具。两年多来，证券公司、基金管理公司和上市公司等市场主体积极响应，两项工具运作良好。截至今年10月底，已开展了两批次互换便利操作，28家证券公司和基金管理公司参与，合计金额1050亿元。全市场已有902家上市公司披露1110单回购增持贷款公告，加上中国国新、中国诚通两家国有资本运营公司申请的增持贷款，目前申请贷款额度上限已累计约4400亿元。两项货币政策工具的设立实施，为引入市场增量资金、盘活机构存量资产、促进完善市场内在稳定机制发挥了重要作用。

今天人民银行宣布将开展第三批证券、基金、保险公司互换便利操作，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至1%，我们将会同人民银行组织相关市场主体用好用足这两项工具，协同发挥好稳市支持作用。

一是扩大互换便利业务的参与机构范围和资金额度。经相关机构申请，证监会商人民银行已经同意31家证券公司和基金管理公司开展第三批互换便利操作，申请额度超过1000亿元，近日就开始操作。证监会将继续督促证券公司和基金管理公司加强合规风控管理，充分发挥专业投资能力，更好稳定资本市场。

二是提高上市公司股票回购增持专项再贷款覆盖率。证监会将引导推出更多权重指数公司、龙头科技股等具有较强市场影响的标志性案例。同时，督促已披露回购增持贷款计划的上市公司加快实施进度，已经申请贷款的公司加大回购实施力度，延续当前贷款回购增持的良好势头，为资本市场稳定积极贡献力量。

二、在监管部门的号召和推动下，近年来不少上市公司积极开展股份回购，请问上市公司回购的整体实施情况如何？下一步在支持上市公司股份回购、优化回购规则方面有什么考虑？

答：开展股份回购是上市公司进行市值管理的重要工具，也是上市公司稳定自身股价、展现和传递发展前景及信心的重要途径。2023年12月，证监会修订《上市公司股份回购规则》，提升了股份回购便利度，完善了上市公司股份回购的常态化机制性安排，回购规模数量总体呈上升态势。2024年至2026年前10个月，上市公司回购股份的积极性稳步提升，沪深两市累计披露回购计划金额和实际实施金额均较前三年（2021年-2023年）增长50%。今年前10个月，沪深两市645家上市公司披露700单2377亿元股份回购计划，其中回购注销金额1150亿元，占比近50%，747家公司实际实施回购1345亿元，回购计划金额、实际回购金额、回购注销金额及占比均创历史新高。

为进一步提高上市公司开展股份回购的便利度，发挥市场内在稳市功能，经广泛深入调研，近期证监会拟对为维护公司价值及股东权益所必需而回购股份（简称护盘式回购）作以下调整优化：一是新增股价“破发”作为可以开展护盘式回购的情形之一，规定护盘式回购不适用“公司股票上市已满六个月”的限制，取消护盘式回购中开盘和收盘集合竞价阶段不得申报的限制等。二是要求上市36个月内的上市公司当股价触及护盘式回购情形的，严格认真履行上市承诺中的稳定股价措施。三是要求存在超募资金的上市公司在触及护盘式回购时及时实施回购。四是要求上市公司在年度现金分红计划中明确一定比例资金纳入回购专项基金，要求存在超募资金的上市公司将一定比例的超募资金纳入回购专项基金并专项用于股份回购注销，要求上市公司通过集中竞价卖出护盘式回购股份的所得收益纳入回购专项基金。

下一步，我们将在深入研究论证的基础上，抓紧修订《上市公司股份回购规则》，增强护盘式回购的约束力。规则正式修订前，证监会将加大和有关方面协调配合，支持、鼓励和督促具备条件的上市公司，特别是重要指数成份股公司、龙头科技股公司按照上述要求结合自身实际积极实施股份回购，持续做好市值管理。

三、前期监管部门已宣布推出主动ETF，目前进展情况如何？下一步在丰富市场投资工具等方面还有哪些工作考虑？

答：主动ETF是基金经理依托专业投研能力自主开展选股、择时与配置，不以跟踪特定指数为目标，同时可以进行场内实时交易、实物申赎的公募基金产品，兼具普通基金主动管理和ETF交易灵活、透明度高的特点，可满足不同风险偏好投资者的需求，为市场持续引入增量资金。自今年6月份我会宣布推出主动ETF后，基金公司踊跃申报。首批18只主动ETF于10月19日注册，10月23日启动募集，整体募集态势良好。截至11月2日，合计募集资金超过350亿元，其中已有16只产品达到20亿元的单只募集规模上限并结束募集。

下一步，证监会将引导和鼓励已完成募集的18只主动ETF加快开展投资建仓。同时，持续加大权益类基金产品供给和创新力度，支持基金管理人逆周期布局。推出更多新指数股票ETF，丰富场内投资工具。研究推出股债恒定比例等多资产指数基金，丰富场外中低波动型产品，更好满足不同投资者投资需求。鼓励基金管理人发行更多浮动费率基金，进一步强化基金管理人与持有人利益相绑定。

四、在发挥好融资融券业务逆周期调节功能作用方面，请问证监会近期有何考虑？

答：融资融券是资本市场重要的基础性制度之一，对平抑非理性波动，促进价格发现，吸引中长期资金入市，满足投资者融资需求具有积极作用。2026年1月，根据当时的市场形势，沪深北交易所将融资保证金比例由80%提高至100%，对减缓杠杆风险顺周期积累、促进理性交易和提前防控风险起到积极作用。近期，融资余额和交易活跃度明显下降，整体杠杆水平趋于稳健。为稳定资本市场、提振投资者信心，促进融资融券业务功能发挥，证监会将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究，进一步优化，保持弹性。在风险总体可控的基础上，根据法定的逆周期调节安排，适度释放融资空间，盘活存量资金，提升市场流动性。

【央行等三部门：股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排 再贷款利率由1.25%降至1%】财联社11月2日电，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会召开支持资本市场两项工具座谈会，会议提出，为维护资本市场稳定，提升市场韧性和信心，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会将继续加强政策支持，进一步优化政策要素和实施细则，激励金融机构用好用足政策工具。适时开展证券、基金、保险公司互换便利操作，进一步增加参与机构数量，适当降低互换费率，优化质押和操作模式。股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%；金融机构坚持市场化定价原则，在再贷款利率基础上合理加点并增加贷款投放。

【三部门召开支持资本市场两项工具座谈会 支持资本市场健康稳定发展】财联社11月2日电，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会等部门先后召开证券、基金、保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，听取金融机构业务进展及意见建议，研究部署用好用足政策工具有关工作，支持资本市场健康稳定发展。中国人民银行副行长邹澜，金融监管总局副局长丛林，中国证监会副主席刘浩凌出席会议并讲话。

会议认为，支持资本市场两项工具自2024年10月推出以来，证券、基金、保险公司互换便利已多次展期，目前余额为1050亿元，充分发挥了行业机构的专业投资能力和带动效应；政策支持下，股票回购增持贷款签约金额约4400亿元，累计发放量超2800亿元，满足上市公司市值管理的融资需求。两项工具的市场内在稳定机制作用逐步显现，行业机构稳市和上市公司市值管理的意识、能力持续提升。

会议提出，为维护资本市场稳定，提升市场韧性和信心，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会将继续加强政策支持，进一步优化政策要素和实施细则，激励金融机构用好用足政策工具。适时开展证券、基金、保险公司互换便利操作，进一步增加参与机构数量，适当降低互换费率，优化质押和操作模式。股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%；金融机构坚持市场化定价原则，在再贷款利率基础上合理加点并增加贷款投放。

23家证券和基金公司、26家银行参会，中金公司、国泰海通证券、中信证券、易方达基金，以及工商银行、建设银行、中信银行、兴业银行等机构代表发言。中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国务院国资委有关司局负责同志参会。

【中基健康：法院裁定受理公司及子公司重整 11月4日起被实施退市风险警示股票简称变更为“*ST中基”】财联社11月2日电，中基健康(000972.SZ)公告称，公司收到法院裁定，受理债权人对公司及子公司红色番茄的重整申请，并指定管理人。公司股票将于11月3日停牌一天，自11月4日起复牌并被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST中基”。

【科力远：因涉嫌信息披露违法违规 公司及控股股东科力远集团遭证监会立案】财联社11月2日电，科力远(600478.SH)公告称，公司及控股股东科力远集团于2026年11月2日收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及控股股东立案。目前公司生产经营活动正常，上述事项不会产生重大影响。立案调查期间，公司将积极配合调查并履行信息披露义务。

【万辰集团：因涉嫌信息披露违法违规 证监会决定对公司立案】财联社11月2日电，万辰集团(300972.SZ)公告称，公司收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌未及时履行关联交易临时信息披露义务等信息披露违法违规事项，证监会决定对公司立案。本次立案调查主要涉及未及时履行信息披露义务事项，与公司日常经营活动无关，相关信息披露事项已整改完毕。目前公司经营秩序稳定，各项经营活动正常开展，日常经营管理及业务合作未受影响。

【神工股份：向特定对象发行A股股票申请获上交所审核通过】财联社11月2日电，神工股份(688233.SH)公告称，公司于2026年11月3日收到上交所出具的审核意见，公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。该事项尚需获得证监会同意注册的决定后方可实施，最终能否获得及时间存在不确定性。

【央行：将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作 申请额度超1000亿元】财联社11月2日电，为支持资本市场健康稳定发展，中国人民银行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。

【11月2日连板股分析：连板晋级率超5成 文化传媒板块全面爆发】今日共125股涨停，连板股总数11只，其中三连板及以上个股5只，上一交易日共9只连板股，连板股晋级率55.6%（不含ST股、退市股）。个股方面，全市场超4600只个股上涨，短线情绪回暖，涨停个股数量为近一个月以来最高，连板高度青岛食品早盘高开经水下换手后，强势回拉晋级6连板。板块方面，大消费板块延续强势，青岛食品6连板，东方海洋9天5板3连板，皇台酒业6天3板，泉阳泉2连板；文化传媒板块今天全面爆发，超60家公司涨超9%，其中AI漫剧最为强势，文投控股9天5板地天板，祥源文旅3天2板，掌阅科技4天2板，海看股份、华是科技、芒果超媒、果麦文化等均20CM涨停，消息面上，央视财经报道，目前国内已有约10家中国企业建立海外短剧平台，另有十余个出海短剧App上线了AI漫剧专属频道，海外市场AI漫剧活跃用户整体已超1.5亿，在海外短剧付费应用前十中，中国厂商占据九席。

财联社11月2日电，香港证监会称，30%受访机构已采用代理型AI，95%料未来12个月加快部署。

【3连板阳光照明：公司生产经营情况正常 不存在未披露重大信息】财联社11月2日电，阳光照明(600261.SH)披露股票交易风险提示公告称，经公司自查，公司目前生产经营情况一切正常，内外部经营环境未发生重大变化。经公司自查，并向公司控股股东、实际控制人发函证核实：截至目前，不存在其他涉及公司应披露而未披露的重大信息。

【马斯克重磅预测：2029年轨道算力将碾压地面】财联社11月2日电，马斯克预测到2029年，部署在近地轨道的人工智能与云计算处理能力将远远超过地面算力。据悉，SpaceX已申请建设一个最多由100万颗卫星组成的轨道数据中心星座，运行高度介于500至2000公里，并计划与星链网络协同传输数据。

【11月2日涨停分析】财联社11月2日电，今日全市场共125股涨停，连板股总数11只，28股封板未遂，封板率为82%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，大消费板块青岛食品6连板、东方海洋9天5板3连板，医疗板块澳洋健康4连板，机器人概念股襄阳轴承8天6板。

【央行明日启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标】财联社11月2日电，今日上午，中国人民银行、证监会与多家券商、基金公司进行座谈会。据参会人士透露，会上，中国人民银行将启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标。据财联社记者了解，此次机构申报意愿积极，有超30家机构申报。参会人员对财联社记者表示，互换便利操作是支持资本市场的有益探索，此次座谈会再次吹响集结号，券商、基金等机构将积极主动用好互换便利工具，申报成功后尽快将增量资金投向资本市场。 （财联社记者 李婷）

【11月2日午间涨停分析】财联社11月2日电，今日午盘全市场共89股涨停，连板股总数11只，16股封板未遂，封板率为85%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，大消费板块青岛食品6连板、东方海洋9天5板，机器人概念股襄阳轴承8天6板，医药板块澳洋健康4连板。

【中选与美联储双重窗口下，确定性仍是定价主线，关注南方基金旗下相关产品】

截至上周收盘，红利低波50ETF南方（515450）跟踪标的标普A股大盘红利低波50本周收涨3.6%；红利质量ETF南方(515460)跟踪标的中证红利质量收跌0.4%；港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪标的国新港股通央企红利收涨5.8%；自由现金流ETF南方(159232)跟踪的中证现金流指数一周收涨0.7%。

美联储10月会议以10比2维持利率不变，两位委员主张加息，意味着本次只是“鹰派暂停”，而非宽松周期的起点。11月3日美国中期选举则将改变后续财政、税收与监管立法的推进环境：若共和党仅失去一院，政策更多呈现国会制衡；若同时失去两院，财政议程、拨款谈判与调查压力可能明显上升，但关税、出口管制等行政政策并不会自动逆转。对红利资产而言，若政治僵局缓和财政扩张预期、带动美债利率回落，权益市场有望企稳修复，红利资产可凭借低估值与稳定分红参与估值回升；若中选加剧政策博弈，同时美联储继续保留加息选项，高估值成长仍将受到折现率与风险溢价的双重约束，红利类资产凭借股息率将则更具防御价值。红利策略并不是押注某一个选举结果，而是在不同政策组合下都能提供相对可验证的股东回报。

相关产品：红利低波50ETF南方（515450），场外联接（A：008163；C：008164）；红利质量ETF南方(515460)；港股通央企红利ETF南方(520660)，场外联接（A：021971；C：021972）；自由现金流ETF南方（159232），场外联接（A:025958；C:025959）

【南方基金汪轻舟：债券收益率或呈现区间震荡格局，下行空间相对有限】

南方基金汪轻舟表示，三季度经济平稳运行，经济结构延续分化，一批稳增长增量政策落地。CPI、PPI同步回升，能源、有色和电子产品涨价贡献较多，并非全面需求型再通胀。海外方面，美联储重启加息，美债利率明显走高。中东冲突持续，三季度原油价格大幅攀升，十年期美债收益率明显走高，美元指数回升突破100。

市场情况方面，三季度资金面保持均衡，10年国债和10年国开收益率分别下行约5.1BP、2.3BP。三季度A股整体震荡调整，指数表现分化明显，大盘股相对抗跌，科技成长调整幅度更大，防御风格相对占优；煤炭、石油石化、农林牧渔涨幅居前，电子、通信、建筑材料表现较弱。部分能源企业的高股息属性增强了其在调整行情中的吸引力。

展望后市，债券收益率或呈现区间震荡格局，下行空间相对有限。策略上以票息策略为主，辅以久期管理与波段交易。警惕股债跷跷板效应、供给压力及资金面波动等潜在扰动因素。

【南方基金陶铄：四季度宏观经济数据预计保持稳定，债券仍是较好的底仓配置品种】

南方基金陶铄表示，2026年三季度，经济平稳、核心通胀平稳、出口增长快。国际地缘政治冲突还在持续，全球大宗商品市场尤其能源市场价格持续波动，但对国内的冲击较为有限。9月末，各部门出台了房贷贴息等一系列刺激政策，支持年底经济发展。央行继续保持宽松的货币环境，全面降准降息暂未兑现，银行间资金总体充裕，回购价格稳定。债券市场表现好，配置力量强，高票息品种表现好，曲线平坦化，信用利差压缩。

展望2026年四季度，宏观经济数据预计保持稳定，如果海外市场负面冲击较大，财政、货币政策有进一步发力空间。与三季度初相比，债券市场的静态收益继续下降，各类利差进一步压缩，预期回报下降。但与其他风险资产相比，债券回报稳定、波动较小，仍是较好的底仓配置品种。以获取持有回报为主要目的，严防信用风险，在赔率合适的情况下，可再使用长端利率债参与波段操作。

【沪深上市公司三季报收官，前三季度净利润5.1万亿元同比增长8.5%创四年新高，南方基金司南投顾关注盈利修复的行业分布】

证监会11月1日通报，截至10月31日，沪深两市5224家上市公司已披露2026年三季报，其中73%的公司实现盈利。前三季度，沪深两市上市公司实现营业收入56.6万亿元、净利润5.1万亿元，同比分别增长5.8%和8.5%，规模及增速均创2022年以来新高。结构性亮点集中在成长板块：前三季度科创板上市公司净利润同比增长474.6%，创业板上市公司净利润增长22.7%，以人工智能、机器人、创新药为代表的新质生产力上市公司业绩高速增长，其中人工智能板块净利润同比增长281%，机器人、智能穿戴设备领域上市公司净利润亦明显增长。此外，三季报显示上市公司分红意愿继续提升，多家公司在三季报同步推出分红方案。从已披露情况看，业绩改善较为集中的方向包括存储与半导体、光通信、创新药、有色金属等，而部分传统制造、家电与券商板块则出现同比下滑。

净利润增速创四年新高，是观察企业盈利周期位置的重要坐标。它意味着A股整体的分子端已从"底部徘徊"转向"温和修复"。但8.5%的增速背后，行业分化远大于总量的改善，盈利的"含金量"取决于增长的可持续性与现金流的匹配度。南方基金旗下司南投顾关注盈利修复的行业分布与质量，通过基金优选和组合跟踪，帮助投资者理性看待业绩数据背后的结构差异。

【10月制造业PMI回落至49.3%，重回收缩区间、高技术制造业保持51.3%扩张，南方基金司南投顾关注经济景气的结构性分化】

国家统计局10月31日发布数据：10月份制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，在连续两个月上升后重回收缩区间；非制造业商务活动指数为49.7%、下降0.5个百分点；综合PMI产出指数为49.7%、下降1.0个百分点。分项看，制造业生产指数和新订单指数分别为49.8%和49.4%，比上月下降1.9个和1.1个百分点，供需两端均有放缓；分规模看，大型企业PMI为50.2%、仍高于临界点，中、小型企业分别为48.4%和47.5%，分别下降1.3个和1.4个百分点，中小企业压力更为突出。结构上，新动能保持较快增长：高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.3%和50.6%，继续高于临界点；铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于53.0%及以上，产需活跃度较高；而纺织、非金属矿物制品、有色金属冶炼等行业产需两端偏弱。价格方面，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.8%和51.7%，受部分大宗商品价格下行影响较上月回落，但仍处扩张区间。国家统计局表示，10月景气水平回落主要受"十一"假期前部分需求提前释放及国际环境复杂多变等因素影响。

总量回落与高技术产业扩张同时存在，说明经济动能在切换而非全面走弱；但中小企业PMI降至47.5%，也提示微观主体的感受可能弱于总量数据。南方基金旗下司南投顾关注经济景气的结构性分化，通过多资产配置和动态跟踪，帮助投资者理性看待月度数据的波动，理解总量与结构之间的差异。

【政策利率"换锚"今日落地，每个工作日开展隔夜逆回购招标、操作利率1.25%，南方基金司南投顾关注利率调控机制的实质性切换】

中国人民银行公告，为进一步优化短端利率调控机制，自2026年11月2日起，公开市场操作作出三项调整：一是每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标，目前操作利率为1.25%；二是7天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要在税期、月末等时点开展；三是原在7天期逆回购操作利率基础上加减点的其他工具，包括临时正/逆回购、境外央行类机构回购工具等，均调整为在隔夜逆回购操作利率基础上加减点，加减点幅度不变。这意味着此前在金融街论坛上提出的"研究择机把公开市场主要操作品种期限切换为隔夜、隔夜回购利率成为主要政策利率"正式落地，7天期操作则从"每日主力工具"转为"关键时点补充工具"。市场人士提示，这是利率调控机制的改革，旨在提升短端利率调控的精准性与传导效率，并不等同于降息——操作利率由7天的1.40%调整为隔夜的1.25%，属于政策利率期限结构的调整。

利率走廊的"换锚"，影响的是整条收益率曲线的定价基准：短端资金价格更贴近货币市场真实供求，债券、贷款与衍生品的定价参考随之调整。对投资者而言，理解"机制改革≠宽松加码"，比简单解读为"降息"更重要。南方基金旗下司南投顾关注利率调控机制切换对资金价格与债券定价的影响，依托专业投研与基金优选，综合考量利率、信用与流动性变化，帮助投资者理性看待基准切换带来的估值重估。

【大金融板块涨势扩大 银之杰等多股涨停】财联社11月2日电，大金融板块日内持续走高，证券、互联金融方向持续领涨，银之杰20cm涨停，此前国金证券、太平洋、恒生电子涨停，华信永道、天阳科技、汇金科技、赢时胜、指南针均涨超10%。

【证券板块震荡拉升 国金证券触及涨停】财联社11月2日电，证券板块震荡拉升，国金证券触及涨停，太平洋、中国银河、中金公司、东方财富、中银证券跟涨。消息面上，据报道，11月2日，人民银行、证监会将召集一些证券公司、基金公司举行会议，研究推动支持资本市场工具使用。同日，人民银行、金融监管总局和证监会将召集银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。

【11月2日股市避雷针】财联社11月2日电，昨日无公告拟减持的公司；惠柏新材、上海汽配将迎来超三成以上解禁；国家统计局数据显示，10月份制造业采购经理指数（PMI）为49.3%；大业股份前三季度净亏损1.16亿元，同比转亏。公司机器人腱绳产品目前尚未实现量产；十月土拍“秋意”浓，300城平均溢价率跌至年内低点；奥精医疗涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，公司被证监会立案；上周五纳指收跌2.9%，芯片股重挫，英特尔跌28%。