壹评级：汇兑扰动难掩工程机械行业龙头成色，出海红利驱动估值修复|2026年上半年，工程机械核心标的业绩整体稳健，但增速有所分化。尽管汇率波动对部分企业的表观利润造成短期压制，但以三一重工为代表的龙头企业依然保持了强劲的增长态势。第一财经“壹评级”认为，汇兑损益虽然在短期内影响了账面利润，但并未削弱头部企业的主业盈利能力。剔除汇兑影响后，主要厂商的归母净利润均实现了双位数以上的增长，这充分印证了行业景气度向上的基本面逻辑。以三一重工为例，公司在北美、欧洲及南美等市场收入增速显著，海外毛利率逆势提升，这主要得益于产品品牌溢价与管理变革带来的成本优势。这种结构性优化使得龙头企业在出口链普遍承压的背景下，依然能够跑赢行业平均水平。“壹评级”判断，随着高基数下的汇兑压力逐步消退，以及全球矿业资本开支扩张带动设备更新需求的释放，龙头企业的经营质量有望持续向好。当前工程机械板块估值处于低位，在国内设备更新政策与海外高景气的共振下，行业有望在三季度迎来业绩拐点，当前配置性价比突出。

房地产板块大幅高开|我爱我家、特发服务、世联行、金融街、香江控股、深物业A、中交发展等多股一字涨停。

A股开盘｜四大股指集体低开黄金、半导体板块调整|沪指跌0.65%，深成指跌1.35%，创业板指跌1.68%，科创综指跌2.01%。黄金、半导体板块调整，地产、种业、煤炭、油气、石化板块走强。

港股股票回购一览：56只个股获公司回购|Wind数据显示，8月28日，共56只港股获公司回购，6只个股回购金额超千万港元。其中，腾讯控股、威胜控股、极兔速递-W回购金额最大，分别获公司回购3.0亿港元、4544.94万港元、1559.95万港元。截至8月28日，今年已有316只港股获公司回购，91只个股年内累计回购金额超亿港元。其中，腾讯控股、友邦保险、小米集团-W年内累计回购金额最大，分别获公司回购291.32亿港元、136.35亿港元、118.15亿港元。

宏达电子：正结合服务器算力等领域需求加强钽电容市场开拓|宏达电子在互动平台表示，AI服务器算力提升带来功耗大幅增加，对电源系统稳定性提出更高要求，从而带来对具有高可靠性特点的钽电容需求提升，公司已关注到这一趋势，并正结合服务器算力等领域需求加强市场开拓。

国投智能：安保机器人业务目前处于试点验证阶段正积极构建“平台+运营”业务闭环|国投智能在互动平台表示，公司安保机器人业务目前处于试点验证阶段，正积极构建“平台+运营”业务闭环。依托“元枢”大脑AI能力以及公共安全场景积淀，公司探索联合头部保安服务企业共建运营平台，推进“租赁+服务”的RaaS商业模式，推动业务由硬件产品销售向安全运营服务转型，持续打磨试点成果的可复制化路径。业务由试点迈向规模化复制受多重条件共同制约，产品场景泛化适配能力、客户预算约束、行业采购机制等均会对业务推进产生影响，不存在单一决定性前置瓶颈，公司针对上述各环节同步开展优化打磨与应对工作。

两市融资余额减少61.62亿元|截至8月28日，上交所融资余额报13429.44亿元，较前一交易日减少61.31亿元；深交所融资余额报12789.73亿元，较前一交易日减少0.31亿元；两市合计26219.17亿元，较前一交易日减少61.62亿元。

索尼与华纳起诉美国安特罗匹克公司大规模音乐侵权|据央视新闻，据美国方面消息，索尼音乐和华纳音乐旗下子公司日前在美国加州北区联邦地区法院起诉美国人工智能公司安特罗匹克，指控其大规模侵犯音乐作品版权，并将相关作品用于训练人工智能模型。原告在诉状中指控，安特罗匹克通过非法下载、网络抓取等方式，大规模获取受版权保护的音乐作品，用于开发和运营人工智能模型。原告称，安特罗匹克的行为是“有史以来规模最大、最明目张胆的持续性知识产权盗窃行为之一”，并要求就每部被侵权的音乐作品支付最高15万美元的赔偿。对此，安特罗匹克表示不同意原告提出的指控。

险资二季度共现身636只个股前十大流通股东|据Wind数据统计显示，8月31日，险资现身53只个股前十大流通股东，合计持股57.07亿股，合计持股市值达702.09亿元。京沪高铁、长江电力、长江证券持股数量居前，险资分别持有31.54亿股、14.05亿股、2.42亿股。从险资持股市值来看，长江电力、京沪高铁、长江证券排名居前，持股市值分别为371.94亿元、142.88亿元、23.61亿元。截至8月31日，险资二季度共现身636只个股前十大流通股东，合计持股1149.72亿股，合计持股市值达16099.23亿元。其中，300只个股持股数量超千万，中国人寿、平安银行、民生银行持股数量居前，险资分别持有193.24亿股、114.03亿股、73.52亿股。从险资持股行业分布来看，主要集中在材料Ⅱ、资本货物、技术硬件与设备，分别有111只、109只、59只。

券商晨会观点速递|①中信建投：医疗器械行业季度业绩改善明显有望开启新一轮的良性发展周期中信建投研报表示，截至2026年第二季度，医疗器械已经连续四个季度实现正增长，并且四年来首个季度实现归母净利润正增长，展现出行业良好的业绩恢复趋势。2025年器械行业整体利润端大幅下滑，主要受IVD行业集采、医疗服务价格调整等多项政策以及低值耗材部分公司一次性减值计提和汇兑损益等影响。展望后续行业发展，随着耗材集采对行业的影响逐步出清，创新产品落地后的商业化兑现以及国产企业加速海外业务落地，医疗器械行业有望开启新一轮的良性发展周期。②东吴证券：看好未来两年铜价表现资源标的优先享受利润东吴证券研报表示，供给端矿端长期处于防御性资本开支阶段，全球铜矿的干扰率处在历史相对高位，初步预估2026年铜矿供应增速1%。同时，国内废铜供应受政策影响而收紧，原料端有所损失。冶炼端面临历史极低TC/RCs水平，产能利用率或受限。观需求端，AI热潮带来的设备落地需求，叠加汽车行业受新能源汽车渗透率提升而增加用铜量，今年铜增速有望打开至4%。就供需平衡来看，2026—2027年全球全元素呈现供需缺口状态。关税仍悬而未决，非美地区库存不断往美国运输，导致非美地区更容易发生现货紧张，甚至是低库存下的挤仓风险，套利行为或持续推高铜价波动。看好未来两年铜价表现，资源标的优先享受利润，同时，冶炼利润筑底预期亦较强。③中金公司：沃什表态转鹰市场认可以短期鹰派换取长期稳定中金公司研报表示，北京时间8月28日晚，美联储主席沃什在JacksonHole全球央行年会上发表主旨演讲。整体看，沃什表态转鹰，再次强调以PCE衡量的2%通胀目标，并重申美联储维护价格稳定的职责。市场也对此报以鹰派反应，2年利率跳升超过10bp，美元大涨，黄金大跌3%，CME期货对9月加息的预期从35%跳升至58%。不过鹰派的反应却不是恐慌式的波动，美股波动有限，10年美债利率仅走高4bp，30年美债反而回落，表明市场认可以短期的鹰派换取长期的稳定。④中信证券：2026年以来国内龙头模拟公司光模块相关业务快速放量带动业绩快速增长中信证券研报表示，在AI算力旺盛需求推动下，光模块终端持续放量、速率升级推动相关模拟芯片需求快速增长、价值量持续提升，目前全球格局以海外龙头为主导。2026年以来国内龙头模拟公司光模块相关业务迎来快速放量，进而带动业绩快速增长。

东吴证券：看好未来两年铜价表现资源标的优先享受利润|东吴证券研报表示，供给端矿端长期处于防御性资本开支阶段，全球铜矿的干扰率处在历史相对高位，初步预估2026年铜矿供应增速1%。同时，国内废铜供应受政策影响而收紧，原料端有所损失。冶炼端面临历史极低TC/RCs水平，产能利用率或受限。观需求端，AI热潮带来的设备落地需求，叠加汽车行业受新能源汽车渗透率提升而增加用铜量，今年铜增速有望打开至4%。就供需平衡来看，2026—2027年全球全元素呈现供需缺口状态。关税仍悬而未决，非美地区库存不断往美国运输，导致非美地区更容易发生现货紧张，甚至是低库存下的挤仓风险，套利行为或持续推高铜价波动。看好未来两年铜价表现，资源标的优先享受利润，同时，冶炼利润筑底预期亦较强。

中信证券：2026年以来国内龙头模拟公司光模块相关业务快速放量带动业绩快速增长|中信证券研报表示，在AI算力旺盛需求推动下，光模块终端持续放量、速率升级推动相关模拟芯片需求快速增长、价值量持续提升，目前全球格局以海外龙头为主导。2026年以来国内龙头模拟公司光模块相关业务迎来快速放量，进而带动业绩快速增长。

中信建投：医疗器械行业季度业绩改善明显有望开启新一轮的良性发展周期|中信建投研报表示，截至2026年第二季度，医疗器械已经连续四个季度实现正增长，并且四年来首个季度实现归母净利润正增长，展现出行业良好的业绩恢复趋势。2025年器械行业整体利润端大幅下滑，主要受IVD行业集采、医疗服务价格调整等多项政策以及低值耗材部分公司一次性减值计提和汇兑损益等影响。展望后续行业发展，随着耗材集采对行业的影响逐步出清，创新产品落地后的商业化兑现以及国产企业加速海外业务落地，医疗器械行业有望开启新一轮的良性发展周期。

中信证券：预计银行房地产类贷款投放具备增量空间资产质量迎来高确定性改善预期|中信证券研报表示，2026年8月28日，住建部等五部委密集落地房地产新政。中信证券认为，政策落地有助地产信贷制度适配地产高质量发展新模式转型，预计银行房地产类贷款投放具备增量空间，资产质量迎来高确定性改善预期。银行中报显示，息差表现乐观，资产质量稳定，营收整体乐观但存在分化，盈利增速延续修复格局；同时，部分银行提升分红率提振股东回报，利好长线投资者配置。展望三季度，预计息差和资产质量等核心变量保持稳定，全年盈利趋势积极，叠加宏观叙事等长逻辑仍在继续演绎，全年绝对收益仍将延续。

A股股票回购一览：4家公司披露回购进展|Wind数据显示，8月31日，4家公司共发布4个股票回购相关进展。其中，3家公司首次披露股票回购预案，1家公司披露股票回购实施进展。从首次披露回购预案来看，当日共1家公司股票回购预案金额超千万。红塔证券、三星电气、华丰股份回购预案金额最高，分别拟回购不超1.0亿元、780.1万元、197.62万元。从回购实施进展来看，微光股份回购金额最高，回购541.53万元。截至8月31日，今年以来已有1046个回购方案已实施完毕，涉及821家公司，其中218家公司已完成回购金额超亿元。其中顺丰控股、京东方A、宁德时代回购金额居前，分别已完成回购59.99亿元、57.03亿元、43.86亿元。

词元消耗量爆发式增长银行AI应用全面落地|据上海证券报，随着AI在银行经营全链条中的嵌入日益加深，Token（词元）消耗量正成为彰显AI应用规模与活跃度的关键量化指标，出现在上市银行的半年报中。从工商银行、招商银行、平安银行等披露的数据来看，银行业AI应用已从技术探索走向全面落地。随着应用场景的向实入深，Token消耗量呈爆发式增长，反映大模型已从“试点尝鲜”进入“高频生产使用”阶段。

创新出海双向提速医药企业半年报释放回暖信号|据中国证券报，Wind数据显示，截至8月30日22时50分，A股共有508家医药上市公司披露2026年半年报，191家公司实现归母净利润同比增长，其中40家归母净利润同比增长超100%。分析人士认为，医药景气新周期背景下，国内创新药产业链加速崛起。近年国家多举措全链条支持创新药发展，叠加人才储备和研发效率等多维优势，我国创新药企逐步具备全球竞争力。与此同时，部分跨国药企陆续面临“专利悬崖”困境，对外采购和扩充创新管线需求与日俱增，国内创新药企顺势而为，以海外授权等商务拓展（BD）形式实现创新出海，该领域有望开启新一轮高景气周期。

塞浦路斯渡轮倾覆事故已致7人死亡23人失踪|据央视新闻，当地时间8月30日，塞浦路斯北部土族领导人表示，当天早些时候在塞北部海域发生的渡轮倾覆事故已造成7人死亡、23人失踪，其余237人获救。目前搜救失踪者的行动仍在进行中。

塞浦路斯渡轮倾覆事故已有159人获救至少6人死亡|据央视新闻，当地时间8月30日，塞浦路斯北部杰尔尼市市长辛库尔表示，当天早些时候在该市北部海面倾覆的渡轮上已有159人获救。事故已造成至少6人死亡，目前搜救行动仍在进行中。

自然资源部：全面启动吉隆泥石流灾害区域风险隐患排查|据央视新闻，从自然资源部了解到，目前自然资源部已全面启动吉隆泥石流灾害区域风险隐患排查工作，初步判定8处地质灾害高风险点。自然资源部表示，目前正持续调集专业技术力量，重点针对冰崩源区、堰塞湖、沟道沿线及流域周边，分区域对灾害影响范围实施应急测绘和风险隐患调查，并对应急救援通道、周边村庄和安置点等重点区域加强地质灾害巡查排查。前后方专家结合遥感解译和现场调查，在灾害影响区共解译出地质灾害隐患点60余处，初步判定高风险8处。自然资源部建议在搜救期间以无人机航测结合人工巡视的方式进行监测，并要求进一步加强泥石流物源区风险监测，对泥石流途径沟道铲刮导致的崩塌、滑坡隐患持续开展风险研判和监测预警。

晚间重要公告汇总|【品大事】广州发展：拟投资8.53亿元建设渔光互补光伏电站项目【观业绩】隆基绿能：上半年净亏损36.84亿元中国船舶：2026年半年度净利润99.54亿元同比增长163.51%长光华芯：上半年净利润同比增长238%光通信业务快速增长华正新材：上半年净利润同比增长305%招商轮船：2026年半年度净利润同比增长227.57%中国石油：上半年净利润同比增长22%中国动力：2026年半年度净利润同比增长42.74%富创精密：2026年半年度净利润同比增长992.9%赛微微电：上半年净利润3116.54万元同比下降20.79%超颖电子：上半年净亏损1.91亿元同比由盈转亏中国国航：2026年半年度净亏损22.86亿元中国能建：上半年净利润22.79亿元同比下降18.67%【签大单】金螳螂：中标合计约5.16亿元工程项目

机构论后市丨市场磨底进程进入后半段；震荡博弈之下关注三大方向|沪指本周累计涨1.20%，深证成指跌1%，创业板指跌3.42%，科创综指跌0.71%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：①中信证券：AI在Q2集中体现而能化接下来可能逐步升温中信证券研报指出，2022年后A股“结构性快速轮动”是常态，极高轮动速度持续时间一般在1~2个月，高速轮动背后的共性是盈利上修的广度不足，可持续的主线稀缺。当前，贸易摩擦步入高发期，汇兑损益的影响也在放大，出海作为A股最重要的业绩线索之一遭遇估值约束，制约了行情的宽度，容易形成行业快速轮动的市场状态。打破僵局需要新的变化，近期的AI进展强化了算力需求快速增长的既有趋势，但不足以改变远期商业化叙事，若后续看到类似RSI、防蒸馏等可能的新变化出现则有望打开远期估值空间。在行情快速轮动的阶段，主要的风格策略当中，赢家大部分是“低估值系”策略，不过其中只有PB-ROE策略在快速轮动环境下明显占优，且策略收益率随着轮动速度提升而进一步增强，动量策略则是快速轮动阶段最受损的策略，高轮动下市场机会或将更多体现为具备业绩支撑品种的估值修复。配置上，我们在中期策略中提出“AI+能化”的杠铃结构，AI在Q2集中体现，而能化接下来可能逐步升温。②方正证券：市场磨底进程进入后半段，关注三方面配置机会方正证券研报指出，市场磨底进程进入后半段，进入9月份之后方向性选择临近。从基本面来看，经济逐步进入旺季，7月政治局会议之后政策的落地效果迎来验证，新一轮增量政策出台的窗口期正在打开；流动性方面，9月以及全年美联储货币政策取向将水落石出，考虑到当前美债利率高企以及中期选举临近，加息的概率并不大；风险偏好方面，市场成交额较高点回落一半左右，基本可以认为是本轮调整的地量水平，指数底部逐渐清晰。此外，新一轮元首外交的窗口期即将到来，对于市场风险偏好的影响需要重点关注。结构上来看，指数走势的核心决定因素仍是科技，这和2021年-2022年的新能源是类似的，关注能创新高的细分赛道对科技整体情绪的带动作用。磨底阶段市场主线不清晰，轮动加快，继续关注三方面配置机会，一是进入中报业绩披露窗口期，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜，包括海外算力中拥挤度不高、筹码结构较好的核心标的，以及国产算力中景气确定性较强的半导体设备和材料，此外还可以关注相对低位的AI应用以及恒生科技；二是关注弱美元下HALO资产的布局机会，美债和美元信用问题重燃，美联储加息预期进一步弱化，除了核心资源相关的有色金属+化工之外，还可以关注新旧能源，包括储能、煤炭等；三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的非银金融。③光大证券：市场整体上行斜率相对平缓，或更多以结构性机会呈现光大证券研报指出，短期市场波动的核心外部变量仍是美债长端利率。本轮长端美债收益率上行，主要驱动来自美国财政融资压力带来的期限溢价抬升，而非美联储加息预期的进一步加码。从市场定价来看，美联储9月加息概率已处于较低水平，短期紧缩预期并未明显升级。但从中期视角看，美国财政纪律偏弱、AI产业大规模资本开支带来的融资需求，仍会对长端利率形成持续约束，利率下行空间或相对有限。综合来看，9月A股大概率维持震荡偏强格局。国内经济盈利修复、政策持续托底构成市场核心支撑，美债利率波动、AI产业预期修正构成上行约束，市场整体上行斜率相对平缓，或更多以结构性机会呈现。配置上，可关注三大方向：一是科技成长领域，聚焦竞争格局清晰、技术壁垒较高的细分赛道，比如国产算力、存储、半导体设备以及AI应用等方向；二是周期板块，把握地缘缓和与美元信用预期变化下的实物资产重估机会，关注贵金属、小金属以及基础化工品种；三是价值与内需方向，关注高股息红利资产以及券商、消费蓝筹等基本面边际改善的方向。

订单排到年底千亿液冷赛道加速升温|据央视财经，过去，数据中心主要靠风扇和空调“吹凉”。但万卡智算中心、超节点等高功率算力集群加速落地后，芯片功耗不断攀升，传统风冷越来越吃力。于是，液冷被迅速推到台前。业内人士表示，单机功率超过100千瓦后，冷板式液冷的压力会明显增加；当AI服务器机柜功率达到200千瓦以上，浸没式方案会更有优势。在需求的扩张下，竞争很快传到了生产端。山东济南，高端AI服务器生产线上，一批液冷服务器正加紧装配测试，即将交付投产；山东青岛莱西，一处液冷核心设备部件CDU组装产线，订单已经排到12月底；广东佛山，一家液冷部件生产企业今年的订单、产值和交付量同比都接近100%增长。赛迪顾问数据显示，2025年中国液冷数据中心市场规模达到159.8亿元，同比增长45.2%。根据行业机构预测，2026年全球智算液冷市场规模或将突破千亿元。只要AI服务器功率还在上升，机柜密度还在提高，智算中心还在持续建设，智算液冷市场就会继续扩张。

金螳螂：中标合计约5.16亿元工程项目|金螳螂公告，公司及下属子公司/孙公司于本月陆续收到中标通知书，分别被确定为“南门外大街商圈北部片区城市更新项目A地块－天津海信广场裙楼项目”“芜湖梦溪科创走廊5号楼酒店改造提升项目”及“越南S4区W塔室内精装修工程”的中标人，中标总金额合计约5.16亿元。

广州发展：拟投资8.53亿元建设渔光互补光伏电站项目|广州发展公告，公司全资子公司广州发展新能源集团股份有限公司拟投资建设广州发展南靖山城200MW渔光互补光伏电站项目，总投资约8.53亿元。项目位于福建省漳州市南靖县，规划装机容量200MW，配套建设20MW/40MWh储能系统及一座220kV升压站。该项目已取得备案证和电网接入批复，旨在扩大公司新能源产业规模，开拓福建省市场。

强一股份：上半年净利润同比增长61.3%|强一股份发布2026年半年度报告，实现营业收入6.24亿元，同比增长66.7%；归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长61.3%。AI算力基础设施建设和海外供应缺口带动高端探针卡测试需求增长。

长江电力：2026年半年度净利润147.56亿元同比增长13.02%|长江电力发布2026年半年度报告，实现营业收入379.29亿元，同比增长3.36%；归属于上市公司股东的净利润147.56亿元，同比增长13.02%。本报告期无利润分配预案及公积金转增股本预案。

包头稀土研究院天津分院发布稀土高端功能纤维|包头稀土研究院天津分院自主研发的稀之钥®（Rarekey®）稀土高端功能纤维近日正式对外发布。此前，包头稀土研究院天津分院与九牧王建立深度战略合作伙伴关系，共建前沿材料联合创新实验室，围绕稀土新材料构建长期稳定的研发协同机制。依托稀之钥®（Rarekey®）稀土高端功能纤维核心技术，双方联合研发推出RETEX™科技面料，搭载该面料的九牧王秋冬新款服装即将上市。

马斯克OpenAI矛盾再升级：OpenAI将终止向马斯克旗下平台提供模型服务|据央视财经，多家外媒报道，当地时间28日，美国开放人工智能研究中心（OpenAI）宣布，计划停止向美国太空探索技术公司（SpaceX）旗下AI编程平台——“光标”代码编辑器（Cursor）提供模型服务。OpenAI在社交媒体上发文称，已通知SpaceX，拟定终止日期为2026年11月12日。OpenAI表示，作出该决定是基于“过往经验”。因为马斯克旗下多家公司曾出现违约行为，无法确信SpaceX会在服务条款框架内使用技术。对此，马斯克在X平台回应称“毫不在意”，并称OpenAI首席执行官阿尔特曼和总裁布罗克曼“两人完全不值得信任，偷走了一个开源非营利组织”。

AI进化速递丨顺丰控股：加快推进智能装备和AI应用场景落地|①顺丰控股：加快推进智能装备和AI应用场景落地；②百度智能云分拆平台产品事业部：MaaS划入基础设施、Agent独立成军；③OpenAI宣布终止与Cursor合作，因SpaceX已收购该公司。